近期關(guān)于中央出臺(tái)政策救經(jīng)濟(jì)的消息很多，也引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。其中，關(guān)于中央加大固定投資力度的消息是關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，數(shù)萬(wàn)億的投資計(jì)劃對(duì)工程機(jī)械行業(yè)意味著什么呢？投資者應(yīng)如何把握這一投資機(jī)會(huì)呢？
一、從固定投資看工程機(jī)械行業(yè)還有多少機(jī)會(huì)
07年房地產(chǎn)投資為2.5萬(wàn)億，截至8月份增長(zhǎng)為30%，我們按25%增長(zhǎng)計(jì)算大約為3萬(wàn)億左右。
回顧過(guò)去幾年中，固定資產(chǎn)投資增速在20%至25%之間左右波動(dòng)，而房地產(chǎn)投資基本上快于固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，考慮到房地產(chǎn)的低迷，我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年大約保持15%左右的增長(zhǎng)。如果萬(wàn)億廉租房在未來(lái)三四年集中建設(shè)，大約每年可以增加2000億左右。綜合來(lái)看，未來(lái)房地產(chǎn)投資有望保持在20%左右的增長(zhǎng)。
出口方面，出口額大約占機(jī)械銷售額30%左右，主要集中于亞、非國(guó)家，在過(guò)去幾年中增長(zhǎng)達(dá)50%以上；未來(lái)兩年內(nèi)保守接30%增速計(jì)算。
交通方面，公路投資將由07年的6000億左右上升至未來(lái)的9000億左右，年投資平均增速可達(dá)30%以上。鐵路方面，07年為1772億，08年估計(jì)為2445億，09年預(yù)計(jì)為3419億。復(fù)合增速也達(dá)30%以上。
綜述來(lái)看，機(jī)械行業(yè)未來(lái)兩年中保持著25%以上的增長(zhǎng)是可能的。07年為2300億，08年預(yù)計(jì)為3100億，09年達(dá)3900億左右。
二、從細(xì)分領(lǐng)域把握投資機(jī)會(huì)
從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，工程機(jī)械包括裝載機(jī)、挖掘機(jī)、推土機(jī)、壓路機(jī)、泵車等混凝土機(jī)械。
從有關(guān)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，07年裝載機(jī)的銷售額為160億元，在過(guò)去三年中復(fù)合增長(zhǎng)率接近25%，最高與最低增速分別為32.9%、15%。在裝載機(jī)領(lǐng)域的行業(yè)龍頭為柳工、廈工，其中柳工的裝載機(jī)07年銷售額為55.7億元，市場(chǎng)占率有達(dá)到34%，位于行業(yè)第一位。
挖掘機(jī)07年銷售額為66.5億元，在過(guò)去三年中復(fù)合增長(zhǎng)率為30%左右，最高與最低增速分別為58%、4.5%；在上市公司當(dāng)中，柳工與三一重工的產(chǎn)量相對(duì)較高；其中，柳工的挖掘機(jī)為11.4億元，占17%。推土機(jī)方面，國(guó)內(nèi)推土機(jī)市場(chǎng)主要是以山推股份、河北宣工、中國(guó)一拖、上海彭浦為主體的競(jìng)爭(zhēng)格局。
泵車等混凝土機(jī)械方面，三一重工與中聯(lián)重科的市場(chǎng)占有率較高，接近九成以上。其中三一重工的市場(chǎng)份額相對(duì)高些，但中聯(lián)重科近年來(lái)發(fā)展較快，與三一重工的差距不斷縮小。尤其是公司完成改制以后，已經(jīng)大幅度縮小了與三一在市場(chǎng)拓展和市場(chǎng)營(yíng)銷上的差距。08年對(duì)中聯(lián)而言是一個(gè)積極進(jìn)取年，公司公告了一系列收購(gòu)行動(dòng)，先后收購(gòu)了新黃工、湖北車轎、并正在收購(gòu)CIFA，在市場(chǎng)國(guó)際化、產(chǎn)品多元化方面走出了重要一步。
山河智能是小型機(jī)械中的佼佼者，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品是小型工程機(jī)械與樁工機(jī)械，其中小型工程機(jī)械主要用于基礎(chǔ)設(shè)施養(yǎng)護(hù)以及小型土石方工程，受宏觀調(diào)控影響較小，而樁工機(jī)械中的旋挖鉆機(jī)受益于高鐵建設(shè)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
值得一提的是，機(jī)械的周期性值得重視。比如，國(guó)家本次出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的舉措類似98年的情況，從工程機(jī)械國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求來(lái)看，行業(yè)銷售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度后，行業(yè)銷售收入增速在1999年回升至20%。
從這里可以看到，工程機(jī)械行業(yè)受固定資產(chǎn)投資的影響較大，固定資產(chǎn)投資的回落可以導(dǎo)致機(jī)械行業(yè)需求大幅回落；但在另一方面，固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)也會(huì)對(duì)機(jī)械需求產(chǎn)生較大的刺激。從某種意義上說(shuō)，機(jī)械行業(yè)的波動(dòng)是固定資產(chǎn)投資的放大器。
